1. 事情：2024年12月18-19日字节跳动火山引擎在上海举行冬天FORCE原动力大会，解读其全栈AI才能，豆包大模型全面晋级，增强视觉了解。2024年12月23日美国交易代表办公室宣告将根据“301条款”，针对我国大陆所制作的老练制程芯片的主导地位及其对美国经济的影响打开查询。2024年12月23-24日全国财务工作会议于北京举行，着重2025年将加大消费品以旧换新支撑力度，健全公共文明服务财务保障机制。

  2. 需求端：AI生态渐全助力智能操控器功用鸿沟拓展，“国补”提振下流景气。

  3. 供应端：查询复兴倒逼上游国产代替加快，规划效应愈显或促智能操控器头部会集。

  事情：2024年12月18-19日字节跳动火山引擎在上海举行冬天FORCE原动力大会，解读其全栈AI才能，豆包大模型全面晋级，增强视觉了解。2024年12月23日美国交易代表办公室宣告将根据“301条款”，针对我国大陆所制作的老练制程芯片的主导地位及其对美国经济的影响打开查询。2024年12月23-24日全国财务工作会议于北京举行，着重2025年将加大消费品以旧换新支撑力度，健全公共文明服务财务保障机制。

  需求端：AI生态渐全助力智能操控器功用鸿沟拓展，“国补”提振下流景气。智能操控器是整机在原有功用基础上进行扩展的高的附加价值产品，使用场景宽广而涣散，除传统的家用电器、电动工具外，近年来继续向轿车电子、智能家居、智能建筑、健康护理等方面浸透，据中商工业研究院数据，2023年轿车电子、家用电器、电动工具及工业设备在智能操控器的下流占比中位列前三。跟着以豆包大模型为代表的国内AI生态的逐渐齐备，更多商业化事例落地可期，各类设备或终端对通讯与算力的需求抬升，智能化、联网化、个性化开展的新趋势进一步强化，智能操控器的功用鸿沟渐趋含糊，未来或将完成更大程度、更高维度的规划经济，例如在人形机器人范畴，智能操控器可提早承载关节运动算法供大脑调用，以缓解运算压力、提高反应速度等。一起2024年3月起，有关推进大规划设备更新与消费品以旧换新的方针频出，实质性补助加码，近来全国财务工作会议布置亦构成照应，轿车、家电等职业景气好转。据我国轿车工业协会数据，2024年1-11月国内轿车累计销量2,794万辆/+3.7%，其间新能源轿车累计销量1,126.2万辆/+35.6%，增速回暖，据奥维云网数据，2024年35-48周国内彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七我们电品类线%，量价齐升。据中投工业研究院数据，2023年全球智能操控器商场规划约18,845亿美元/+4.4%，估计2024年将达约19,770.9亿美元，国内智能操控器商场规划约34,351亿元/+12.1%，全球占比约25.7%，估计2024年将达约38,730亿元。

  供应端：查询复兴倒逼上游国产代替加快，规划效应愈显或促智能操控器头部会集。智能操控器通常以微操控器（MCU）或数字信号处理器（DSP）作为IC芯片，经过内置相应的核算机软件程序以完成特定的感知、核算、操控功用，在整机中扮演“神经中枢”及“大脑”的人物，其上游还包括分立器材、PCB、电阻电容、显示器、连接器、继电器、变压器等，IC芯片坐落美国行将打开的新一轮301查询规划内。以MCU为例，据中金企信世界咨询数据，2023年国内MCU商场由外资主导，前五大厂商累计占有约57%的比例。301查询的冲击有望推进上游IC芯片的国产代替进程，有利于智能操控器压降本钱的一起，提高配套齐备性与服务呼应才能。因为品类规范繁复，目前国内智能操控器厂商数量较多，扎堆传统范畴，研制与生产水平良莠不齐，协作形式以OEM为主，珠三角与长三角地区工业集群相对强大。后续功用鸿沟拓展预期下，智能操控器技能迭代周期缩短，规划化优势逐渐突显，商场会集度有望抬升。

  培养新质生产力布景下，新鼓起的工业与传统工业的结合令新业态继续出现，硬件层面离不开智能操控器的支撑。咱们我们都以为智能操控器工业链上下流催化不断，且长时间获益于智能化、联网化、个性化开展的新趋势，职业增加动能微弱，规划经济与规划经济晋级下商场会集度有望抬升。

  宏观经济周期性动摇的危险；上游IC芯片国产代替进程缓慢的危险；下流需求修正没有抵达预期的危险；中美交易冲突进一步晋级的危险；智能操控器职业竞赛加重的危险等。

  本文摘自：我国银河证券2024年12月28日发布的研究陈述《【银河通讯】职业点评_智能操控器工业链催化不断，龙头优先获益》

  评级规范为陈述发布日后的6到12个月职业指数（或公司股票价格）相对商场体现，其间：A股商场以沪深300指数为基准，新三板商场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所商场以北证50指数为基准，香港商场以恒生指数为基准。